票据贴现套利空间依旧
2009年一季度，票据贴现与短期定存利率之间的套利空间持续呈现。
中国票据的数据显示，一季度长三角直贴利率基本在1.2％。-1.6％。之间波动，转换成年率则为1.44%-1.92%。而同期中国的基准存款利率未发生变化，3个月定期存款利率为1.71%，6个月为1.98%。二者之间保持着一定的套利空间。
统计数据显示，3月份长三角直贴利率在1.5%至1.62%之间，与3个月定期存款和6个月定期存款利率的利差在9-48个基点之间，套利空间依然存在。同时，从图表中可以发现，从2月下旬开始，这一利差开始呈现扩大趋势，显示贴现和存款之间的套利空间有所扩大。
值得关注的是，与套利空间并存，2009年1-2月票据融资额出现井喷，月度新增票据融资额分别为6239亿元和4870亿元。而由于3月份票据套利空间较2月份更有所扩大，预计3月份新增票据融资额将继续保持巨量。(周文渊)
