上市公司中报显示业绩分化加剧 超级细菌搅局
08月27日讯
上周医药板块走势前高后低，个股分化明显，与之相应的是，8月14~20日期间披露2010年中报的32家生物医药类上市公司业绩分化亦进一步凸显。
另外，券商对医药股的看法再度出现分歧，在多数券商依旧看好医药股的情形下，光大证券最新研报却指本轮医药股反弹已经接近尾声，建议“减仓”医药股。
绩差股陆续“见公婆”
过去一周，医药板块中报正式步入披露高峰期。但是，随着这一高峰期的到来，投资者却愈发发现，医药板块前期被特别强调的“中报预增”概念并非“层林尽染”。
上周32家发布中报的医药上市公司中，单从上半年实现归属于上市公司股东净利润的指标看，通化东宝拔得头筹，交出同比劲增186.06%的成绩单，鑫富药业和中汇医药则分别以净利润同比剧减137.87%、118.85%分列倒数第一和第二名。
总体而言，上周医药股依旧续写着向好的中期财务报表，23家上市公司上半年实现归属于上市公司股东净利润同比去年呈现正增长，10家公司净利润同比增长超过30%，但随着中报披露走入中后期，医药板块绩差股也陆续出现，并有增多迹象。
上周，共有9家公司净利润同比出现下降。除鑫富药业和中汇医药外，马应龙、华海药业、升华拜克、辽宁成大、吉林敖东、通化金马、丽珠集团今年上半年净利润同比去年均有不同程度减少。
此外值得关注的是，一些中报靓丽的公司，业绩同样存在隐忧。通化东宝上半年净利润同比大幅增长，但这一增长主要源自投资收益而非主营收入。广济药业、迪康药业等公司上半年净利润实现较大增长，但扣除非经常性损益后的净利润同比去年却出现下降，造成此类现象的原因主要在于，政府补贴等非经常性损益项目成了拉动业绩增长的动因。
众所周知，非经常性损益是上市公司利润表中影响净利润的重要因素，非经常性损益收入超过主营收入通常会引起市场关注。
走势分化
受超级细菌的刺激，上周医药板块一度走强，上周一大智慧医药指数涨幅超过3%。联环药业上周爆出4个涨停，单周涨幅超过38%。海王生物、达安基因等个股涨幅也相当不错。
自英国科学家于8月11日在《柳叶刀》杂志刊发学术论文，将带有NDM-1酶的革兰氏阴性肠道细菌命名为“新德里”超级细菌后，中国各路资金随即在医药板块掀起了新一轮大力挖掘，不少个股无端受益。
不过好景不长，自上周二开始，医药板块就出现较大的抛压，医药指数连续4个交易日出现下降。上周最后两个交易日，医药板块在成交量激增的同时，资金呈现明显的净流出态势。上周五，医药板块更是跌幅居首，成交量进一步放大，抛压沉重。
注意到，国内多数券商还在积极挖掘医药类公司中报中的利好数据：即便吉林敖东净利润下降，国泰君安仍给出了增持评级；东方证券医药分析师李淑花指出，通化东宝2010年中报扣除非经常性损益后，EPS表现低于预期，但同样给出了增持评级评级。国金证券医药行业分析师日前则公开表示，下半年医药股的防御配置属性将会比较明显。
相比之下，即便整个医药板块在上周初沉浸在超级细菌和中报业绩引发的双重行情中，光大证券还是发出了警告。
该券商研究报告指出，在国内尚无病例的情况下，各路资金借机再次将医药股推到了估值的高位，而估值高企通常会让医药股的防御能力大打折扣。另外，从基本面看，药品降价和打击商业贿赂的政策还未出清，影响的幅度尚难判断，盈利增长依然有较大的不确定性，因此光大证券判断本轮医药股反弹已经接近尾声，建议“减仓”医药股。
公开交易数据显示，上周，在十多只医药股股价创出历史新高的同时，医药板块4个交易日(上周二到上周五)整体下跌超过4%，再现弱势迹象。
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